前言
Q3我國宏觀經濟邁入恢復周期，走勢相對穩健。但整體來看仍面臨需求減弱、出口承壓等問題。
需求側，房地產等核心產業仍持續下行，居民加速還貸。同時市場信心較弱且對未來缺乏預期，大部分品類消費增長放緩，消費者對價格更加敏感外出就餐意愿下降。在此背景下政策發力調節，季度內圍繞”以舊換新”帶動了家電及汽車等眾多消費市場，工業制造等相關領域也同步有所提升。我們認為，政策從提出到落地存在一定滯后性，看好政策對未來消費市場的長期提振。
出口側，2024年1~8月中國出口金額同比增長4.6%，增速穩步加快。短期來看我國于電子及汽車等產業仍具備較強的國際競爭力。但縱覽全局國際局勢動蕩，美國大選塵埃落定、特朗普當選，中美經貿關系的不確定性大幅提升，人民幣匯率短期將出現波動不利于我國各產業出口。長期來看，提升內需并改善營商環境為我國應對全球變化實現經濟破局增長的關鍵。
整體來看，當下我國經濟壓力與挑戰并存，未來，線上經濟將成為帶動內需并提升企業國際影響力的關鍵，望線上/線下協同、產業融合能夠進一步促進發展帶動需求提升，帶來經濟增長的正循環。
目錄
1. 宏觀洞察： 4
1.1. 經濟指標：增速符合預期，積極因素累計Q4有望加速回溫 4
1.2. 政策變化：推進利好政策落地，促進經濟加速回暖 5
1.3. 金融交易：投資者情緒高漲，中長期看好股票走勢 6
1.4. 投融資：國內資本投資意愿下滑，出海企業獲投比例更高 7
2. 細分市場洞察： 9
2.1. 家電零售：國補激發消費熱情，線上/線下平臺流量攀升 9
2.2. 游戲：市場規模走高，公眾認可度提升行業整體向好 12
2.3. 旅游： 行業進入常態化增長，出境游成為行業增長新動力 15
2.4. 文旅文創：IP加速賦能多行業發展，游戲IP影響力持續擴大 18
2.5. 就業：教培行業復蘇崗位增加，平均薪資水平仍待提升 20
2.6. 汽車：新能源月度銷量反超，比亞迪持續引領市場 23
2.7. 生成式AI：大模型加速布局，頭部平臺競爭激烈 25
3. 出海： 28
3.1. 短劇：頭部平臺持續出海，海外藍海市場需求廣闊 28
3.2. 生成式AI：出海產品加速迭代，細分賽道跑出頭部產品 31
1.宏觀洞察：
“企穩”為2024年Q3宏觀經濟數據的關鍵詞。一方面，雖有波動但絕大部分數據指標均保持增長態勢，仍在全年預期目標之內；另一方面，9月大量政策落地，市場預期有所改善，未來各指標有望回升。
第四季度我國宏觀經濟或將迎來轉折，股市、房地產、消費將是體現增長的關鍵領域。外部，美國已確認進入降息周期，9月非常規的大幅降息略超市場預期，解決就業及經濟問題將最為優先。總體來看，降息潮已來且全球更多資金注入市場，如若國內可持續的推行政策落地，市場情緒有望加速回暖帶動各行業重回增長。
1.1.經濟指標：增速符合預期，積極因素累計Q4有望加速回溫
2024年1~9月我國國內生產總值（GDP）達94.97萬億元，按不變價格計算，同比增長4.8%。分產業看，第一產業增加值5.77萬億元，同比增長3.4%；第二產業增加值36.14萬億元，增長5.4%；第三產業增加值53.07萬億元，增長4.7%。分季度看，Q1我國GDP同比增長5.3%、Q2同比增長4.7%、Q3同比增長4.6%，增速有所放緩。
整體來看，第三季度我國GDP仍保持較為穩定的增長態勢，但結合全年5%的增長目標來看，第四季度GDP需要達到5.3~5.5%的增速方可達成目標。
從各類指標來看。首先，消費端有所回升，2024年9月社零同比增長3.2%，環比增長1.1個百分點，如家電、文化辦公及汽車等細分行業增速較為可觀；其次，投資端仍待提升，同期固定資產投資同比增速3.4%，環比持平，基建投資有所反彈且地產投資同比降幅有所收窄；最后，供給端開始反彈，同期增長速度達5.4%，環比提升0.9個百分點，其中電器機械和器材制造業增長顯著。
整體來看，我國第三季度經濟增長符合預期，價格水平處于低位且消費數據整體向好。9月中下旬，大量利好經濟發展的政策陸續出臺，我們認為，Q4將成為本年經濟轉折的重要季度，市場信心的提升、內需的回穩均有望在第四季度中有所體現。
1.2.政策變化：推進利好政策落地，促進經濟加速回暖
政策為當下帶動我國經濟增長、促進各行業活力的關鍵因素。據不完全統計，2024年Q3我國共推行公布了20余項重點政策及規定（不包括地方政策），其中，消費及金融市場的促進和提振為政策關注的重心。
首先，政策關注提升居民消費能力及動力。發改委、財政部于7月25日推出”以舊換新”相關政策，政府提供”3000億超長期特別國債資金” 對汽車報廢換新、家電以舊換新等的補貼資金，按照9:1比例的由中央與地方共擔，高于往期比例。政策加持下，汽車、家電、家裝行業迎來顯著提振，大量電商平臺率先接入以舊換新界面，”全場8折”帶動線上購物增長。
其次，政策意在降低居民消費門檻。金融監管總局于9月15日推出通知，其中包括如提升消費信貸便利、創新金融產品服務；加大汽車金融服務、鼓勵適當降低汽車貸款首付比例等。該通知為基于上述以舊換新政策推出的深化版，意在提升居民消費意愿的同時降低居民消費負擔，發揮金融服務于其中的促進作用。
最后，政策意在穩定核心產業發展。針對房地產市場，金融管理部門于9月30日推出了《一攬子房地產金融舉措加速落地》的通知。關于存量房貸利率，各商業銀行應對于LPR基礎上加點幅度高于減30個基點的存量房貸，降為不低于LPR減30個基點；關于首付比例，對于貸款購買住房的居民家庭，商業性個人住房貸款不再區分首套、二套住房，最低首付款比例統一為不低于15%。政策的持續寬松為地方房地產發展注入活力，預計第四季度價格跌幅將進一步趨穩，成交量有望提升。
國家維度多項政策的推行和落地下，房地產、消費市場快速響應。于此同時，針對金融的多項利好政策的發布，帶動A股進入多頭市場。
1.3.金融交易：投資者情緒高漲，中長期看好股票走勢
2024年9月26日，上證指數收盤3000.95，終止三季度以來的下跌趨勢并迎來反轉；9月30日，上證收盤至3336.5觸及2023年初高點，兩市成交額創歷史新高。國慶節前股市各項指標屢創新高，市場情緒高漲。
一方面，9月中旬金融監管總局推出相關通知，率先從機制體系層面對金融機構進行強化和監管，完成內部優化工作；另一方面，9月24日，一攬子金融政策的落地點燃股市，如央行對外表示計劃互換便利首期操作規模達5000億元、規模有望持續擴大，同時設股票回購增持再貸款首期額度3000億；如貨幣政策層面，下調存款準備金率0.5個百分點，落實降息如MLF下調0.3個百分點等。政策的多管齊下為第三季度末股市高歌猛進的主要原因。
股市向好大量股民擁入，據月狐數據，2024年9月27日大盤突破3000點后大量股民進入市場，以同花順數據為例其單日新增用戶數超40萬；30日，節前最后一個交易日，股民涌入市場以求”持股過節”，單日成交額達2.61萬億元，開盤35分鐘交易額便突破萬億，同花順App單日新增88.9萬人；10月8日，節后第一個交易日，開盤滬指漲超10%，同花順創下單日新增用戶新高，達153.6萬人。
雖然大漲之后市場有所回落，于10月中、下旬在3200點左右波動，但我們認為，大量政策仍未完全傳導至市場，如便利互換、貸款額度等。長期來看，政策利好帶動市場情緒，當下僅為第一輪上漲行情，政策的充分落地仍需要時間，看好中、后期市場表現。
1.4.投融資：國內資本投資意愿下滑，出海企業獲投比例更高
截至2024年9月底，我國社會融資規模存量為402.19萬億元，同比增長8%；社會融資增加值3.76萬億元，同比下降8.9%。同期，人民幣貸款存量為250.87萬億元，同比增速7.8%。從整體規模、增速來看，社會融資數據較為穩定。
但從月度數據來看，社會融資規模存量增速顯著下滑，截至2024年9月末增速達8.0%，相較年初已下滑了1.5個百分點。一方面，諸如房地產等核心產業的結構調整使得居民對融資貸款的需求有所下降；另一方面，企業策略趨于保守，貸款意愿同樣有所減弱。融資需求的萎縮往往伴隨著經濟下行及市場需求下降等壓力，當下，政策扶持為緩解經濟下行的第一步，社會融資意愿仍需較長時間恢復增速。
行業層面，第三季度信息科技類企業獲投項目數量大幅減少，先進制造反則有所提升。2024年6月先進制造月度獲投企業數量達270余個，9月則為360余個。其中，集成電路、新能源、新材料、機器人、航空航天為熱門獲投行業，新材料獲投金額遠超其他大幅領先。整體來看，獲投企業數量環比有所下滑，資本對國內企業投資意愿有所減弱。
相較之下，中國出海企業獲投情況較好。7月，E-Bike品牌URTOPIA、智能清潔品牌元鼎智能獲投，金額均為千萬美元以上；8月，AR品牌INMO、寵物智能用品小壹智能獲投，金額均為近億元。面對需求龐大、用戶多樣化的海外市場，中國企業擁有較豐富的業務開展及產品搭建經驗，綜合來看優勢顯著。我們認為，海外市場將為中國企業未來3~5年的發展要點，中東北非、拉美市場潛力巨大。
2.細分市場洞察：
細分領域層面，我們看到了政策扶持下各行業線上數據的增長，以及大IP影響下細分領域流量/用戶的走高。細分市場來看，家電、汽車等消費領域短期有所提振，居民消費意愿有所增強；游戲、旅游領域加速融合，知名IP賦能多品牌及文旅產業實現增長；短劇、AI加速出海，頭部產品海外跑通、市場表現優秀。
整體而言，基于月狐數據及行業數據洞察，我國第三季度各領域均有亮眼表現，推薦研究、從業者廣泛關注。
2.1.家電零售：國補激發消費熱情，線上/線下平臺流量攀升
“以舊換新”政策于年初出臺、年中落實，當下，各地方政府加速落地補貼發放，家電市場迎來一波快速增長。
國家維度，2024年3月，國務院關于印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知，該通知于宏觀維度對市場提出了引導要求，并明確表示對汽車、家電、家裝消費品開展以舊換新行動，政策方向已確立但具體補貼金額仍未確定；如前文提及，同年7月，若干措施加速落地，除3000億元左右超長期特別國債基金之外，措施同樣明確了補貼標準、即對2、1級能/水效的家電分別給予銷售價格15%、20%的補貼；同年8月，商務部等4部門發布了《關于進一步做好家電以舊換新工作的通知》，明確對灶具、煙機等消費品做梯度補貼，進一步細化補貼措施。
地方來看，各地商務局分別于8月底陸續落實政策。時間上，補貼原則均持續到12月底，具體視地方財政情況而調整；渠道上，消費者可通過云閃付、支付寶領取優惠券用于線下門店核銷，或通過京東、蘇寧、小米商城等線上平臺領取核銷，部分地區消費者需要通過地方小程序進行實名認證，如北京”京通”等。
補貼方式上，除以舊換新的直接折扣，部分地方同樣以”發放優惠券”的方式吸引大量消費者，如四川”蜀里安逸-煥新生活”活動直接發放3000減900、5000減1500等面額不等的消費券，為意在購買多品類產品、購買金額較大的消費者提供了更多選擇。
補貼政策對線上及線下消費渠道均起到一定的提振作用。線上來看，2024年9月我國實物商品網上零售額環比增長500億元，隨著政策的加速傳導、結合雙十一各平臺的發力補貼，預計Q4我國線上零售額將逆轉頹勢，環比提升。
作為補貼及地方消費券的官方領取App，云閃付用戶量級水漲船高，據月狐數據顯示，云閃付于9月中旬單日新增用戶數量超10萬人次，更多用戶開始了解官方補貼并參與優惠券的領取。隨著各類政策出臺和落實，我們認為云閃付于支付領域的影響力將持續加深。
線下如國美及蘇寧等門店客流指數均于9月下旬有顯著提升。以國美為例，據月狐數據，其客流指數最高已達11.5萬 、相對8月均值增長超40%。由于線上/線下家電熱銷型號幾乎完全不同，更多消費者傾向于線下購買冰箱、洗衣機、煙機爐灶等大型家電，國補結合消費券有效提振了線下家電市場。
總體而言，三季度末的”政策組合拳”為家電以及整體消費市場帶來活力，據商務部數據，10.1假期期間共有近251.9萬名消費者購買了以舊換新8大類家電產品共374.5萬臺，銷售額達178.4億元。預計未來1~2個月，線上及線下消費市場將被進一步帶動。
2.2. 游戲：市場規模走高，公眾認可度提升行業整體向好
據游戲工委數據，2024年7~9月我國游戲市場實際銷售收入達917.66億元，環比增長22.96%、同比增長8.95%。其中，移動游戲市場仍貢獻絕大部分市場份額，占比超過70%。
2024年Q3我國移動游戲市場收入規模達656.6億元，環比增長20.2%、同比增長1.2%。一方面，從趨勢來看，我國移動游戲市場當下已從疫情及版號停發等因素中恢復，規模增長恢復常態化；另一方面，寒暑假及周期性節日影響下，Q3市場表現基本符合市場預期，新老游表現均較為優秀。
新游方面網易《永劫無間》等市場表現優秀，其中《永劫無間》手游7月25日上線，上線首月預估流水達9億以上。其他新游方面，如《劍與遠征：啟程》8月上旬，單日新增用戶峰值超80萬，首月流水預估超過5億；如靈犀于9月底上線的卡牌手游《如鳶》，預計首月流水將突破4億。整體來看，新手游對Q3游戲行業營收增長起到較為顯著的提振作用，頭部產品將繼續帶動Q4業績增長，提升市場規模。
老游方面Q2上線的游戲表現持續亮眼，部分已超過頭部大IP。以《地下城與勇士：起源》為例，其于第三季度流水預計達80億，超過《王者榮耀》、《和平精英》排名第一， 從活躍用戶角度來看，其9月月均DAU達267.5萬人，僅為《王者榮耀》的5%左右，根據月均DAU粗略計算，2024年Q3《地下城與勇士：起源》玩家人均付費額達2,990元，遠超行業均值。同樣，如《三國：謀定天下》于6月初上線，同年9月，其流水預計達3~4億元，Q3表現超過《逆水寒》、《穿越火線：槍戰王者》，根據上述算法預估，《三國：謀定天下》用戶人均付費超400元。
綜上，Q3手游市場表現穩健，部分新/老游流水仍強勁。同時，諸如《爐石傳說》等大IP游戲的回歸同樣將帶動市場向好，網易、騰訊游戲業務收入于Q3表現或將超過市場預期。
反觀整體Q3市場規模增速提升更多源于主機市場的繁榮，其中，《黑神話：悟空》帶動效應顯著，據預估，其余8月20日上線后的首月內銷量超2,000萬套、收入超9.6億美元，創下了國內3A游戲的銷量新高。第三季度，僅該款產品便為行業整體帶來了數十萬元人民幣的收入。
不僅流水，《黑神話：悟空》同時顯著提升了社會對游戲產品的認知度，對各類產業起到顯著的提振作用。社會認知度方面，黑神話火爆全球使得更多海外玩家獲得深入了解西游記IP的機會，人民日報、新華社點贊產品，認可其對文化傳播的正向作用；賦能其他產業方面，《黑神話：悟空》于山西取景超27處，諸如小西天、云崗石窟、華嚴寺等，”天命人-山西旅游”線路攻略網絡熱度攀升，第三季度山西國家級旅游度假區住宿設備與定量提升2倍以上，游客中，80、90后占比超70%。
《黑神話：悟空》填補了國產3A游戲市場的空白，長遠而言，其顯著提振我國游戲市場發展，結合我國主機市場較低滲透率等現狀來看，非手游產品于當下展現了較強的發展潛力，整體前景向好。
2.3. 旅游： 行業進入常態化增長，出境游成為行業增長新動力
據文旅部發布數據，2024年前三季度，我國國內出游人次42.37億人、同比增長5.63億；其中，三季度國內出游人次15.12億、同比增長17.2%。花費方面，前三季度我國國內游客總花費4.35萬億元，同比增長17.9%。整體來看，前三季度我國游客數量及花費均實現10%以上的高速增長，旅游市場邁入加速恢復期。
第三季度，”雙節”表現同樣較好，超過市場預期。中秋節方面，國內出游人數1.07億人次，相較2019年同期增長6.3%，從出行數據來看，燈會游園需求顯著提升，諸如昆明大觀公園、廣州文化公園等地區打車需求攀升；消費支出層面，中秋節旅游人均消費超500元、高于其他節日水平，針對低糖及文創月餅的消費需求有所提升。
國慶節方面，國內出游人數7.65億人次，相較2019年同期增長10.2%。一方面，游客觀看演出意愿有所提升，據測算，全國營業性演出4.43萬場次，同比增長14.5%；票房收入22.09億元，同比增長25.9%。另一方面，紅色主題旅游熱度持續攀升，國慶期間，諸如鄧小平故里旅游區舉辦主題展覽、單日接待游客超5萬人次；據攜程數據，國慶期間，全國紅色旅游經典景區日均訂單量同比增長70%。
整體來看，國內旅游市場正迎來全面恢復，結合高品質住宿設施預定量及預定收入等數據來看，我國居民當下于旅游出行中高品質設施的需求日趨旺盛，諸如國家級旅游度假區等旅游地點將迎來持續增長。
著眼海外，出境游正在成為我國旅游產業增長的關鍵驅動力。據航班管家數據，2024年Q3，我國國際航班總架數超15.8萬架、平均已恢復至2019年水平的78%左右。暑期帶動出境游爆火，大量免簽及小眾國家成為熱門旅游地；中秋期間，中國香港及澳門為內地游客出境的首選目的地。
從目的地來看，第三季度，日本、韓國、泰國仍為國際通航航班數的主要構成，均在1萬以上，但整體來看仍未恢復至2019年水平；相較之下，馬來西亞、新加坡已完全恢復，”免簽”使其成為國內游客出行選擇的新目的地；同時，英國、意大利等長線游開始加速恢復，航班架數已超過2019年水平，更多游客開始選擇差異性文化、自然風光豐富的旅游地。
結合Q3數據，我國出境游市場仍存恢復增長空間，以攜程數據為例，國慶期間，其平臺出/入境游日均訂單量超過2019年，創歷史新高。未來，親子、四/五線城市居民將逐步成為出境游的新主力，小眾國家航班量有望進一步上漲。
2.4. 文旅文創：IP加速賦能多行業發展，游戲IP影響力持續擴大
據統計微訊數據，2024年前三季度，我國文化企業實現營收共9.97萬億元，按可比口徑計算、同比增長5.9%。其中，包括互聯網信息服務、數字出版、數字內容服務等16個行業小類的文化新業態領域，實現營收4.16萬億元、同比增長10.0%。其中，IP賦能文旅文創、餐飲消費等眾多行業，帶動文化產業發展和規模提升。
著眼行業，游戲為IP應用較為深入的重要行業。據游戲工委數據，2023年我國游戲IP衍生品市場規模已突破40億元，結合過往增速，預計2024年全年該規模將接近50億。第三季度中，《黑神話：悟空》為游戲IP化及賦能各產業的重要案例。
文旅為《黑神話：悟空》推動的主要領域，游戲36個取景地中、27個在山西省內，云岡石窟、小西天等景點憑借游戲線上熱度攀升。一方面，游戲上線后，宣傳片、游戲實景公開，大量玩家涌入旅游及預定平臺查詢山西旅游，瀏覽及訂單量迅速走高，全網聲量提升；另一方面，隨著游戲持續爆火，大量山西官媒發力內容傳播，截至8月底，山西文旅抖音粉絲已超過140萬、小紅書粉絲接近20萬。整體來看，《黑神話：悟空》在為山西文旅帶來龐大流量的同時，讓更多旅客對山西旅游的印象大幅改觀，更多與歷史文化、古韻、國風等話題相關的視頻被發布，助力山西旅游業發展、深化地域形象。
消費品為《黑神話：悟空》主要合作及發力的另一領域，從全網綜合熱度來看，瑞幸咖啡為聯名營銷最為成功的品牌。2024年8月16日，瑞幸發布”敢問路在何方”的聯名預熱海報，隨后18日發布聯名周邊獲取攻略。8月19日，聯名產品”騰云美食”上線，據月狐數據顯示，新品上線為瑞幸帶來了顯著的客流增量，當日客流指數超出7月均值40%左右。
二者的聯名一方面進一步提升了瑞幸的品牌熱度，另一方面為瑞幸拓寬男性用戶比例，實現用戶規模增長。但諸如聯名周邊供不應求、宣發文案過于傾向男性群體等問題仍然存在，IP聯名對品牌方的宣發水平要求較高。
不僅包括游戲案例，諸如影視劇、動漫、文創等IP均對各行業有顯著推動。如《我的阿勒泰》于5月上線，新疆旅游熱度攀升，進入7~8月，”新疆”關鍵詞在美團平臺整體搜索量比去年同期上漲471%，其中，年輕人比例大幅上升，30歲以下游客占到整體游客的45%。未來，IP于各行業的影響力將持續加深，品牌聯動將愈發頻繁。
2.5. 就業：教培行業復蘇崗位增加，平均薪資水平仍待提升
進入第三季度，我國就業市場稍有回暖。據人大就業研究院數據，2024年Q3為暑期到秋招的過渡期，季度內招聘需求環比上升、求職供給環比下降，CIER（中國就業市場景氣指數）環比有所上升。
關注行業表現，咨詢、財會、計算機軟件等仍為高校畢業生熱衷從事的主要行業；互聯網、電子商務、電子技術等行業崗位供給相較更多。整體來看，頭部行業綜合熱度更高，但諸如服務、房地產等行業由于政策的加持，崗位機會正加速涌現。
國務院于8月推出促進各行業高質量發展的相關意見，包含了餐飲、家政、教培等近10個方向，其中教培受政策提振程度最為顯著。據財報數據，截至Q3，新東方、好未來營收分別錄得14.35、6.19億美金，同比分別增長30.5%、50.4%，歸母凈利潤同樣同比增長超過50%。同樣，諸如學大教育、思考樂等企業業績均有望重回增長。
從線上來看，頭部教培機構活躍用戶數量有所提升，據月狐數據，2024年9月，學而思月均DAU環比增長近40%，政策推行下，大量線下教培機構重新開張，頭部平臺同樣重新開始招生、開設門店，相關招聘需求將有所提升。結合過往兩個季度的招聘職位表現，我們認為，留學輔導仍將為市場提供主要崗位，中小學課程輔導及語言培訓穩步增長，市場將有更多相關崗位涌現。
雖政策支持且行業多有好轉，但利好傳導仍需時間，就業市場在薪酬方面仍缺乏增長動力。據智聯統計，2024年Q3我國平均招聘月薪為10,058億元、同/環比均有所回落，全球經濟動蕩、結合部分行業的加速轉型，導致部分頭部行業及地區平均薪資有所回落。
具體城市層面，珠三角、中西部城市平均招聘薪資有所提升。如廣東省，佛山、廣州等城市平均招聘薪資同比提升1~2%；南昌、武漢、南寧等城市大力發展消費、旅游等產業，平均招聘薪資實現0.5~1.5%的增長。行業層面，證券/基金等金融方向排名仍穩居第一，平均薪資達13,353；人工智能、通信等信息技術相關行業同樣排名靠前，其中人工智能排名第二，平均薪資達12,768元，未來，隨著旅游出行等相關行業的回溫，相關崗位將迎來招聘薪資增長。
整體來看，2024年Q3我國就業市場迎來了政策驅動下的加速恢復，”金九銀十”下部分行業已開始恢復、招聘需求有所提升，預計Q4就業市場表現將優于去年同期，政策+新興行業的雙重加持下，2025年”金三銀四”就業市場將迎來新一輪回溫。
2.6. 汽車：新能源月度銷量反超，比亞迪持續引領市場
進入Q3，我國乘用車市場開啟加速增長周期。7~9月，我國車輛總銷量達573.2萬輛，其中僅9月銷量便達210.9萬輛、同比增長4.5%。其中，從細分市場來看，新能源汽車為行業整體銷售額增長帶來主要增量。
據乘聯會數據顯示，2024年Q3，我國新能源車型零售總額達302.6萬量、同比增長43.9%、占到整體銷量的52%。從趨勢可看出，自4月開始、新能源車型銷量開始明顯走高，進入7月、其銷量反超燃油車，二者于Q3期間顯著拉開差距。
一方面，政策為銷量提升的主要驅動因素。2024年4月，商務部、財政部等7部門關于印發《汽車以舊換新補貼實施細則》的通知，初步明確了以舊換新的補貼范圍及標準，明確對報廢兩類舊車并購買新能源乘用車的，補貼1萬元；同年8月，商務部等7部門發布關于進一步做好汽車以舊換新有關工作的通知，上述標準下補貼金額提升至2萬元。補貼切實提升了消費者的換車意愿，推動新能源車型銷量走高。
另一方面，車企仍保持著較大的新車優惠力度。據汽車流通協會數據，2024年1~9月，我國共有195款車型降價、2023年僅150款，其中純電動車型降價69款，平均降價2.3萬元，平均降價幅度達13.5%、相較燃油車高出4.2個百分點。當下，比亞迪、埃安、大眾等多品牌旗下純電車型持續降價，逐步探底的價格也為整體銷量的提升帶來動力。
眾多新能源車企中，比亞迪市場份額最為可觀，以9月數據為例，其批發銷量達41.76萬臺排名第一、高于排名第二的吉利4倍以上。
結合其旗下App新增用戶表現，同樣可看出其于近期的銷量提升。據月狐數據，2024年7~9月，比亞迪旗下王朝、海洋App分別新增用戶164、187萬人。海洋系列以較低的售價和多樣化的車型吸引更多用戶購買，以9月數據為例，其銷量達到了194,099輛，海洋系列已成為比亞迪銷量增長的重要部分。
整體來看，多重因素之下我國汽車銷量穩步走高、互聯網車企熱門車型銷量可觀。據官方數據， 2024年1~9月，我國已占到全球新能源汽車份額的68%，當下，世界新能源車滲透率總體呈現快速提升態勢，未來，我國于汽車領域的影響力將進一步走高。
2.7. 生成式AI：大模型加速布局，頭部平臺競爭激烈
據世界知識產權組織于2024年7月統計，2014~2023年全球生成式AI專利申請數量共達到5萬份，其中，中國以38,210份排名世界首位，總數量高于排名第二的美國6倍以上。
從構成來看，頭部互聯網企業為專利的主要貢獻方。全球生成式AI專利申請量排名Top10的企業中，中國企業占6成，騰訊、平安、百度分別以2,074、1,564、1,234份排名前三。另外，值得一提的是，中國科學院、清華大學、浙江大學分別排名第四、第十五、第十六，我國學術機構及高校同樣為生成式AI專利申請的主要主體。
從政策到備案，我國當下高度重視生成式AI的發展，進入Q3，更多深耕細分領域的中小企業開始申請大模型備案，諸如芒果大模型、58同城靈犀大模型分別于7月上線。預計2024年全年，將有230~240款大模型通過備案，AI將加速滲透至日常，賦能各類產品及應用。
據工信部數據，截至2024年10月，我國現有完成備案并上線為公眾提供服務的生成式人工智能服務大模型近200個，注冊用戶超過了6億。根據工信部官網數據，2024年7~9月，共有約30款大模型通過備案，其中，僅7月便有超過20款進入備案名單，包括如中航信旗下航旅縱橫千穰大模型（民航服務）、中興旗下星云大模型（通信）、58同城旗下靈犀大模型（生活服務）、芒果超媒旗下芒果大模型（創意生成）等。
整體來看，第三季度，我國生成式AI仍處于加速發展階段。據月狐數據顯示，2024年9月，我國App端生成式AI行業MAU達7520.16萬人、環比大幅增長32.6%，大模型的加速落地下移動端將成為主要應用場景，更多生成式AI類App將陸續上線。
應用維度下，豆包、Kimi、文小言為當下生成式AI三強，其中，豆包增長勢頭顯著。一方面，多功能集成+強趣味性的交互為豆包的核心競爭力，9月初，豆包對音樂生成功能進行優化、推出音樂模型Seed-Music音樂大模型，當下可支持可控音樂生成、譜轉曲等功能；9月下旬，豆包視頻生成模型PixelDance與Seaweed正式發布，支持多鏡頭一致性切換及多拍動作與主體復雜交互。多項新功能的推出為豆包帶來顯著的用戶增量，據月狐數據顯示，2024年9月，豆包月度新增用戶已突破千萬、環比大幅增加。
月之暗面旗下Kimi用戶量級則排名第二，7月其月度新增用戶超300萬、反超文小言。7月8日，Kimi上線瀏覽器插件、話題熱度攀升帶動用戶小幅增長；中旬，全端進行功能優化，支持微信PDF文件打開、歷史記錄搜索等功能，使用體驗提升。7月30日，免費支持一鍵生成PPT，相對較強的行文邏輯結合美觀的設計使得大量用戶進入體驗，8月其新增用戶進一步增長。截至9月，Kimi月度新增用戶突破749萬人。未來，隨著AI+搜索、信息整理推算等功能的完善，Kimi用戶量級有望進一步走高，其與豆包量級將逐步接近。
整體來看，國內生成式AI市場格局初步穩固，頭部平臺加速內卷、吸引用戶。但功能上各家差異并不顯著，期待算力”軍備競賽”后，各家產品的后續表現。
3.出海：
3.1. 短劇：頭部平臺持續出海，海外藍海市場需求廣闊
不同于其他行業，短劇出海當下正處在加速布局、跑馬圈地的重要階段。規模層面，據月狐數據統計，2024年Q3我國短劇出海市場規模超10億、環比Q2增長近40%、相較Q1增長一倍以上。
市場層面，美國仍為當下短劇企業出海的主要市場，2024年Q3，美國市場規模達6~7億元，環比增長超20%。當下，國產短劇大量題材首次進入北美市場，諸如穿越、霸總等短劇內容迅速擴張，整體來看，其內容在翻譯、演員選擇上仍較為粗糙，隨著部分劇情的加速本土化以及本土演員的加入，此類IP于北美影響力將進一步深化，美國于未來1~3年仍將為主要市場。
從出海平臺來看，當下短劇出海正呈現”三強格局穩固、多平臺加速競爭”的趨勢。據月狐數據統計，2024年Q3，DramaBox、ReelShort、ShortMax三者占到短劇出海市場收入份額的約60%，該比例相較上半年有所提升。
三強之中，DramaBox于海外影響力最強，部分市場實現顯著增長。據月狐數據，2024年Q3，DramaBox全球總下載次數達2,459.2萬次、環比增長超25%；其中，美國、印尼、印度為其下載量的主要貢獻方。
7月，DramaBox于印尼市場迎來一波顯著增量，月度下載量達183.6萬次。一方面，不同于其他平臺，DramaBox于海外主要發力國產譯制劇，故而其平臺短劇數量、覆蓋品類均遠高于其他平臺，譯制劇于文化相對趨同、華人占比較高的東南亞地區廣泛傳播，印尼以人口優勢成為平臺的主要發力市場；另一方面，DramaBox于Q3上新大量新劇，其中包括部分男頻、老年題材劇集，內容品類間的創新和相互融合為平臺打開印尼市場提供優勢。
ReelShort于下載、收入維度均排名第二，其于美洲市場表現較為突出。據月狐數據，2024年Q3，平臺全球下載共1,875.2萬次、環比增長一倍以上。美國、巴西為其下載的主要貢獻市場，占比超30%。
不同于DramaBox，ReelShort當下主要發力本土劇的拍攝，作為最早進入北美市場的短劇平臺，其更關注國產IP與海外劇集的結合，發力諸如狼人、吸血鬼等更被本土用戶青睞的品類。2024年7月，巴西為ReelShort貢獻超過135萬次下載，拉美演員的選擇結合針對性的宣發素材為平臺吸引了大量下載用戶，未來，ReelShort將發力打造”短劇搜索引擎”平臺，其全球化程度將進一步加深。
ShortMax前身為99TV，出海初期關注東南亞、中國港澳臺地區，更名后調整策略關注全球，以美國、日本等人均付費值較高的地區為主要目標市場。據月狐數據，ShortMax于2024年Q3共有2,733.9萬次下載、環比增長62.8%，其中美國、印尼為下載量主要貢獻市場，泰國于Q3開始占比有所提升。
ShortMax發力海外時間較短，2024年5月開始布局美國等主流市場。不同于上述兩大平臺，ShortMax以”本土+譯制精品劇”的策略，成功搶占市場，其劇集數量、種類均較少，但能通過更加精良的制作和演員選擇吸引用戶。從收入維度來看，美國、日本為其流水的主要貢獻市場，總體占比接近60%。進入Q3，ShortMax加大對北美市場的素材投放力度，7月迎來素材數量峰值，同期美國市場下載量突破207萬、環比增長近3倍。
整體來看，Q3頭部短劇平臺開始加大海外營銷投入，積極開拓新興市場。從行業趨勢來看，當下短劇出海面臨著如優質劇本匱乏、宣發渠道價格陡增、地方監管趨嚴等問題，其中，劇本將為Q4及未來行業關注解決的首要問題。
3.2. 生成式AI：出海產品加速迭代，細分賽道跑出頭部產品
國內積極備案、海外加速出海。當下，新興行業出海節奏明顯加快，如短劇，國內企業更加傾向率先將產品、內容投放至海外”試水”，背靠日趨成熟的宣發渠道、試探各地區及市場的用戶反饋。
在此背景下，大量生成式AI布局海外市場，但從流量層面來看，國內大模型于海外仍難以進入頭部梯隊。以2024年8月數據為例，廣義（包含非原生的、功能性平臺）生成式AITop100榜單中，中國企業產品僅占15款左右，其中，百度網盤、夸克等功能性平臺月度訪問量排名靠前、位列Top20，其于多在30~50之間。
從訪問量、下載等維度來看，出海生成式AI產品當下仍較難與ChatGPT、NewBing、Gemini等競爭，但基于產品功能搭建、UI設計、宣發推廣等維度的經驗優勢，出海生成式AI產品正于細分領域快速擴張，搶占市場份額。
從出海生成式AI圖譜來看，Web仍為生成式AI產品的主要形式，其能夠支持更多如工作及學習場景的需求，
Web端，工具類產品仍為主流，其中Fotor穩居訪問量第一，據SimilarWeb數據，其9月全球訪問量超1,559.3萬次，環比提升50萬次。相較其他原生產品，Fotor的高訪問量更多依賴于其強大的修圖功能，流量分布來看，其自然搜索占比超過70%，強功能性是Fotor的主要”賣點”。
非工具類產品中，CrushOn.AI為當下熱度攀升的”頂流”。9月其全球訪問量已突破1,000萬，排名前五。CrushOn.AI主攻社交領域，類似Character.ai，但不同的是在用戶塑造角色后，可要求角色提供個性化及多樣化的陪伴服務。從使用數據來看，CrushOn.AI當下用戶單次訪問時長可達15分鐘，為ChatGPT的2倍以上。當下，產品App版已同步上線，月度下載量在10萬左右，隨著更多功能集成于App，Web端用戶將被逐步引流，AI+社交賽道前景廣闊。
App類產品大部分為Web端的應用化，或者國內生成式AI的直接出海，其中包括如BeautyPlus（美圖海外版）Cici（豆包海外版）等。該維度下，出海企業更多深耕于細分領域，教育、社交跑出部分優質產品。
以教育類為例，Gauth為當下快速增長的頭部產品，Gauth于7月上線，8、9月發力美國市場，其Web端訪問量、App下載量均穩居出海生成式AI榜單Top10。據月狐數據顯示，2024年9月上旬，Gauth于美國市場單日下載量峰值突破13萬次，至10月底，其仍穩居美國AppStore下載總榜Top10。
早于Gauth，國內作業幫App海外版-”Question.AI”于2023年中便開始海外布局。據月狐數據顯示，2023年底，其于印尼創下單日新增13萬+下載量的新高，但從趨勢來看，其在印尼、美國市場發展一年以上，日下載量僅于3~5萬波動，且近期有所下滑。
整體來看，Gauth在產品定位、宣發素材等方面均區別于Question.AI，差異化的設定使其快速拓寬海外市場吸納用戶。我們認為，生成式AI產品出海在本質上與其他領域并無差異，在算力受限、缺少”殺手級”應用的當下，做好產品設計、注重用戶體驗，是我國生成式AI產品出海獲取市場份額的關鍵。
【報告說明】
1 . 數據來源
1）月狐iAPP（MoonFox iApp），基于極光云服務平臺的行業數據及月狐iAPP平臺針對各類移動應用大數據的挖掘，并結合大樣本算法開展的數據統計與分析；2）月狐iBrand（MoonFox iBrand），基于全面品牌洞察方案，對門店客流、店鋪數、銷量、用戶畫像等多維度數據進行統計與分析；3）月狐iMarketing（MoonFox iMarketing），基于自有移動端大數據和用戶畫像標簽，對人群社會屬性、地理位置、軌跡特征、線上行為偏好等多維度數據進行統計與分析；4）月狐調研數據，通過月狐調研平臺進行網絡調研；5）其他合法收集的數據。以上均系依據相關法律法規，經用戶合法授權采集數據，同時經過對數據脫敏后形成大數據分析報告。
2 . 數據周期
報告整體時間段：2023年1月-2024年6月。
3 . 數據指標說明
具體數據指標請參考各頁標注。
4 . 免責聲明
月狐數據MoonFox Data所提供的數據信息系依據大樣本數據抽樣統計、小樣本調研、數據模型預測及其他研究方法估算、分析得出。由于統計分析領域中的任何數據來源和技術方法均存在局限性，月狐數據MoonFox Data也不例外。月狐數據MoonFox Data依據上述方法所估算、分析得出的數據信息僅供參考，月狐數據MoonFox Data不對上述數據信息的精確性、完整性、適用性和非侵權性做任何保證。任何機構或個人援引或基于上述數據信息所采取的任何行動所造成的法律后果均與月狐數據MoonFox Data無關，由此引發的相關爭議或法律責任皆由行為人承擔。
5 . 報告其他說明
月狐數據研究院后續將利用自身的大數據能力，對各領域進行更詳盡的分析解讀和商業洞察，敬請期待。
6 . 版權聲明
本報告為月狐數據MoonFox Data所作，報告中所有的文字、圖片、表格均受相關的商標和著作權的法律所保護，部分內容采集于公開信息，所有權為原著作者所有。未經本公司書面許可，任何組織和個人不得以任何形式復制或傳遞。任何未經授權使用本報告的相關商業行為都將違反《中華人民共和國著作權法》和其他法律法規的規定。
關鍵詞：
